딥시크의 위협 뱅크오브아메리카가 경고하는 미국 증시의 새로운 흐름

최근 뱅크오브아메리카의 최고 글로벌 전략가인 마이클 하트넷(Michael Hartnett)께서는 미국 주식 시장의 미래에 대한 경고를 발했습니다. 특히, 미국의 예외적인 성장은 끝나가고 있으며, 더욱이 중국의 인공지능(AI) 스타트업인 딥시크(DeepSeek)의 출현이 그 이유 중 하나라고 언급하셨습니다.

 

이번 글에서는 이러한 변화가 미국 증시에 미치는 영향과 투자자들이 고려해야 할 새로운 전략에 대해 자세히 살펴보도록 하겠습니다.

 

 

미국의 예외주의와 그 종말

하트넷께서는 “미국의 예외주의는 이제 예외적으로 비싸고, 예외적으로 잘 팔리며, 2025년에는 정점을 찍을 것”이라고 말씀하셨습니다. 이는 미국 주식 시장이 그동안 글로벌 무대에서 우위를 점해왔지만, 그 흐름이 곧 종료될 것이라는 경고로 해석됩니다.

 

미국 주식 시장은 오랜 기간 동안 다른 국가의 증시를 뛰어넘는 성과를 보였으나, 현재는 여러 외부 요인으로 인해 그 모습이 달라질 수 있다는 것입니다. 하트넷께서는 이러한 예외주의가 끝나는 이유를 세 가지로 설명하셨습니다.

 

첫 번째는 딥시크와 같은 새로운 경쟁자의 출현입니다. 두 번째는 정부 지출의 둔화이며, 세 번째는 이민자의 감소입니다.

 

이러한 요인들은 모두 미국 경제 성장과 주식 시장의 성과에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다.

요인	설명
딥시크의 출현	중국의 AI 스타트업으로, ChatGPT에 필적하는 성능을 보임.
정부 지출의 둔화	최근 몇 년간의 정부 지출 증가세가 둔화될 가능성.
이민자 수 감소	일자리 성장 둔화 및 경제 확장에 부정적인 영향.

 

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딥시크의 등장과 미국 시장의 변화

딥시크는 최근 ChatGPT와 유사한 성능을 가지면서도 생산 비용이 낮은 AI 챗봇인 R1을 출시하였습니다. 이 챗봇은 높은 성능과 효율성을 바탕으로 주목받고 있으며, 이는 기존의 미국 기술 기업들이 AI 인프라에 투자한 자본의 수익률에 대한 의문을 불러일으킵니다.

 

하트넷께서는 이러한 딥시크의 출현이 AI 자본 투자 수익률 기대치의 정점을 의미한다고 언급하셨습니다. 이러한 변화는 미국 기술주가 과거에 비해 더 이상 독보적인 성과를 내기 어렵게 만들 수 있습니다.

 

딥시크의 성공은 단순한 기술적 혁신을 넘어, 미국과 중국 간의 기술 경쟁의 새로운 장을 여는 계기가 될 것입니다. 투자자들은 이러한 시장 변화를 주의 깊게 살펴보아야 하며, 미국 시장의 독점적 지위에 도전하는 신흥 기업들에 대한 관심을 높일 필요가 있습니다.

기업명	기술 분야	성과	비고
딥시크	인공지능	ChatGPT에 필적하는 성능	AI 챗봇 R1 출시
OpenAI	인공지능	ChatGPT 출시	미국의 대표적인 AI 기업
구글	인공지능	다양한 AI 서비스 제공	AI 연구의 선두주자

정부 지출의 둔화와 경제 성장

하트넷께서는 미국의 정부 지출이 최근 몇 년간의 추세를 훨씬 상회해왔고, 이는 시장의 초과 성과를 견인하는 데 중요한 역할을 해왔다고 주장하셨습니다. 그러나 새로운 행정부의 출범 이후 정부 지출이 중단될 가능성이 커지고 있습니다.

 

이러한 정부 지출의 둔화는 미국 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 따라서 투자자들은 이에 대한 대비책을 마련해야 할 것입니다. 정부 지출의 감소는 일자리 창출과 소비자 신뢰에 영향을 미칠 수 있습니다.

 

정부의 재정 정책이 경제에 미치는 영향은 크며, 이는 주식 시장에도 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자들은 정부의 정책 변화에 대한 예측과 시장의 반응을 면밀히 분석해야 할 필요가 있습니다.

연도	정부 지출 증가율 (%)	일자리 증가율 (%)	소비자 신뢰 지수
2020	5.0	1.2	78.0
2021	3.5	3.0	80.5
2022	2.0	2.5	75.0
2023 (예상)	1.0	1.0	72.0

 

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이민자 수의 감소 경제에 미치는 영향

하트넷께서는 미국의 이민자 수가 최근 몇 달 동안 급격히 감소하였다고 강조하셨습니다. 2024년 미국 인구 증가 중 약 84%가 이민자라는 점은 이민자의 경제적 기여도를 뒷받침하는 중요한 요소입니다.

 

이민자의 감소는 일자리 성장 둔화 및 경제 확장을 저해할 수 있으며, 이는 미국 경제에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 이민자는 미국 경제의 중요한 구성 요소로, 이들은 다양한 산업에서 노동력을 제공하고 소비를 촉진하는데 기여합니다.

 

이민자 수가 줄어들면, 경제의 성장률이 둔화되고 소비자 지출이 감소할 수 있습니다. 이는 결국 기업의 수익에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자들은 이민자 수의 변화를 주의 깊게 살펴보아야 합니다.

연도	이민자 수 (명)	일자리 증가율 (%)	GDP 성장률 (%)
2020	1,000,000	1.5	2.3
2021	1,200,000	2.0	3.0
2022	800,000	1.0	1.5
2023 (예상)	600,000	0.5	1.0

새로운 투자 기회 일본과 유럽의 은행주

하트넷께서는 현재 일본과 유럽의 은행주가 “조용한” 투자 기회로 떠오르고 있다고 언급하셨습니다. 미국 시장의 예외주의에 집중하고 있는 투자자들은 일본과 유럽의 은행들이 여전히 저평가된 자산이라는 사실을 간과할 수 있습니다.

 

일본 은행은 1980년대 고점 대비 74% 낮은 수준이며, 유럽 은행은 2007년 고점 대비 67% 낮은 수준에 머물러 있습니다. 이러한 상황은 일본과 유럽의 은행들이 상승 여력을 가지고 있음을 시사합니다.

 

투자자들은 이러한 기회를 활용하기 위해 상장지수펀드(ETF)를 이용하는 전략을 고려할 수 있습니다. 예를 들어, iShares MSCI 유럽 금융 ETF와 일본 금융 섹터 주식에 26% 가중치를 부여하는 iShares MSCI 일본 가치 ETF와 같은 상품을 통해 일본과 유럽의 은행주에 노출될 수 있습니다.

 

이는 미국 시장의 변동성과 리스크를 분산시키는 데 유효한 전략이 될 수 있습니다.

지역	현재 주가 수준	상승 여력 (%)	주요 은행
일본	74% 낮음	30% 이상	미쓰비시 UFJ 금융그룹
유럽	67% 낮음	25% 이상	도이치뱅크, BNP 파리바

결론 변화하는 시장에서의 투자 전략

현재 미국 증시는 외부 요인으로 인해 새로운 전환점을 맞이하고 있습니다. 딥시크와 같은 새로운 경쟁자의 출현, 정부 지출의 둔화, 이민자의 감소 등은 모두 미국 시장에 중대한 영향을 미칠 수 있는 요소들입니다.

 

이러한 변화에 대응하기 위해서는 투자자들이 보다 넓은 시각을 가지고 다양한 시장에 대한 접근을 고려해야 할 것입니다. 특히, 일본과 유럽의 은행주와 같은 새로운 투자 기회를 모색하는 것은 향후 시장 변화에 적절히 대응할 수 있는 중요한 전략이 될 것입니다.

 

변화하는 시장 환경 속에서 적절한 판단과 전략을 통해 투자 성과를 극대화하는 것이 필요한 시점입니다. 투자자들은 현재의 시장 변화와 그에 따른 새로운 기회를 잘 분석하여, 향후 성공적인 투자 결과를 이끌어내시기를 바랍니다.

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